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科创板上市标准“五选一”

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  • 时间:2019-08-08 17:12:47
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(记者杨滨)

平日里,武小玲多是看着墙壁发呆。几天前,她给老同学吉冬霞发了一条“想请老同学到家里相聚”的微信。冬霞和小玲是原季店乡育新中学同窗,情同姐妹。收到小玲的微信后,吉冬霞随即将信息转发到同学群,令她没想到的是,群里30多名老同学纷纷表示要参加这场聚会。

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■本报记者 任小雨

中科沃土基金董事长朱为绎对中国证券报记者表示,科创板普通企业五套上市标准之间有一定逻辑关系,层层递进,产品市场空间和收入是核心,市值起约束作用,这与PE/VC对创业公司关注的重点相符。按照相关指标计算,五套标准对应的市销率都不超过10倍。同时,五套标准各有侧重。

朱为绎称,标准一市值门槛为10亿元,核心关注点是盈利性;标准二市值门槛达到15亿元,核心关注点是研发投入;标准三市值门槛达到20亿元,核心关注点是经营性现金流;标准四市值门槛跃升至30亿元,要求营业收入在3亿元以上,核心关注点是市场占有规模;标准五市值标准达到40亿元,对产品研发进展和市场空间提出具体要求,核心关注点是市场前景和核心技术能力。

火车一响,黄金万两。高铁西九龙站的开通,首先带旺了周边商业。在入境大堂内,香港工商业界纷纷设点,为入境旅客提供及时、灵活的服务。香港迪士尼乐园启用“奇妙直通”客务中心,为预订迪士尼主题酒店的宾客办理入住登记、行李托运及免费接驳巴士等服务。香港国际机场、旅游发展局、酒店业协会、渣打银行及恒生银行等,纷纷专设咨询中心和服务柜台。

在具体项目中,如何确定公司市值?某已申报科创板项目的投行人士王凯(化名)说:“我们选项目不倾向于选择前一轮融资后市值还未到申报市值的项目。最好是前一轮融资已达到市值标准,具有一定规模,其他指标略微上浮。”

同时符合四套标准的赛诺医疗是为数不多的选择标准二进行申报的企业。朱为绎认为,可能是由于赛诺医疗的研发投入占营业收入比例高达30%以上,选择标准二符合赛诺医疗研发投入较高的特质。该公司2018年净利润超过8900万元。此外,赛诺医疗2017年就按23亿元估值对外增资3亿元,15亿市值的申报标准并不高。

据报道,2018年11月25日,经俄罗斯联邦安全局和克里米亚边防部门证实,3艘乌克兰海军船只驶入“俄罗斯临时封闭海域并正从黑海驶向刻赤海峡”,俄方采取多种措施予以阻止,包括动用武器并扣留3艘船只。在这一过程中,乌方船上有人受伤。俄军舰向乌克兰舰艇 “开火” ,双方在刻赤海峡附近发生的这一冲突,被视为两国近年来最严重的事态。俄方称乌克兰此举属于挑衅行为,而乌方则指责俄方违反了国际法。此后俄方表示,乌当局挑衅的目的在于挑起反俄情绪,为乌总统波罗申科赢得在3月底举行的总统大选助力,同时为拒绝俄观察员监督大选找到借口。

上交所科创板上市规则中,针对科创板普通同股同权企业设置了五套差异化的上市标准,企业可任选其一。另外,针对红筹企业和表决权差异企业分别有四套和两套上市标准。

图为当天召开的新闻发布会 赵嘉 摄

先生在瑞典的遭遇15日由环环报道后,在国内社交媒体上引起了强烈反响,也引起了瑞典《晚报》的报道。瑞典《晚报》16日援引一位目击者的消息称,“瑞典警察没有任何粗鲁行为,他们只是试图平息整个事态,但中国游客却一直大声哭嚎,拒绝配合。”上述目击者还称,“中国人分明是在演戏,没有人对他做什么,她就扑倒在地上了。”

新华社联合国11月29日电 联合国儿童基金会29日发布的一份报告显示,如果不加大在艾滋病预防、检测和治疗上的投入,自2018年至2030年,全球将有36万青少年死于与艾滋病相关的疾病。

“医药企业在港股上市的标准也是获准二期临床试验,但在具体选项目中,我们会等医药企业进入临床四期才在内部立项。”王凯说。

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有券商人士指出,科创板要求券商必须跟投,标准五要求的市值最高,但在科创板做空机制尚未出台的情况下,券商跟投或面临亏损风险。比如,新药研发可能在二期试验后无法再进一步或拿到批文后市场不及预期,这些都是投资高科技企业可能面临的风险。

截至9日,科创板受理企业已达57家。在五套上市标准中,82%的企业选择“标准一”,暂无公司选择“标准五”。业内人士指出,科创板普通企业五套上市标准层层递进,又各有侧重,市值成为硬指标。如果发行询价后达不到当初申报的市值标准,则发行失败。绝大多数企业选择风险较低的标准一是出于求稳心理。

在具体实践中,47家科创板受理企业选择标准一,占比82%;2家公司选择标准二;天准科技选择标准三;6家公司选择标准四;暂无公司采用标准五。

如是金融研究院院长管清友认为,科创板五套差异化上市标准相对于A股其他板块的突破在于关注市值标准,弱化了财务指标,增加了研发投入比等指标,上市条件更加多元化。

选择标准四的公司中,晶晨股份满足五项标准,和舰芯片同时满足标准三、四、五,容百科技则满足标准四、五。刘迪寰认为,对于这些企业回避标准五,或许是因相关标准不易量化;选择标准四市值更低,更稳妥,且营业收入是较易衡量指标。此外,这3家公司此前融资估值分别达到62亿元、67亿元、101.88亿元,选择市值标准较高的标准四可能是对企业估值较为自信。

请速将本通知转发各县(区)招生办公室、各报名点(中学)。

2月24日,2019“行走中国·海外华文媒体聚焦四川”活动走进都江堰。来自泰国、菲律宾、马来西亚、柬埔寨、印度尼西亚、缅甸等9个国家和地区近50家海外华文媒体到四川都江堰,近距离感受巴蜀文化。当日早上,海外华文媒体代表在中国道教发源地青城山脚下,跟随青城派第三十六代掌门人刘绥滨练习青城太极。

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绝大多数企业选择标准一,除了出于求稳心理,还另有原因。有投行人士表示,标准一接近IPO要求,首批申报并被受理的企业大多数是拟IPO企业,因此与标准一的要求天然契合。获上交所受理的57家拟登陆科创板企业大多是拟IPO企业。目前情况下,科创板可以快速辅导、快速审核等预期对企业产生巨大吸引力。

标准选择有玄机

投行实操之道

新京报记者 滕朝 编辑 郭冠华 校对 卢茜

值得注意的是,不少公司符合科创板多套上市标准。研究人士指出,这些申报企业选择相应标准更多是基于企业本身特点和诉求。

目前尚未有企业选择申报的标准五被业内认为是最难标准。虽然该标准对企业营收净利等均无具体要求,但其核心是市场前景和核心技术能力,否则无法支撑40亿元市值。

活动现场,导演李少红、主演刘涛揭晓了《大宋宫词》定妆海报,易烊千玺也带来了《艳势番之新青年》首发片花。《老中医》编剧高满堂则表示,“我一直是不看收视率的,但是今年我注重收视,我看到北京卫视蒸蒸日上,它的戏接地气,接人气。北京卫视的电视剧我愿意看,也愿意把好剧送给北京卫视。”未能到场的导演赵宝刚、演员靳东、杨烁、闫妮也分别送上了祝福VCR,推介新剧的同时也祝北京卫视收视节节攀高。

此外,优刻得选取了针对表决权差异化安排的第二套标准:预计市值不低于50亿元,且最近一年营业收入不低于5亿元。

牛牛金融研究中心研究员刘迪寰表示,选择标准一的公司中,安翰科技、科前生物及睿创微纳同时符合其他标准。不排除这些公司是在财务表现良好情况下,对市值保守估计的稳健策略。以安瀚科技为例,申报稿中,公司详细说明了自己符合四项市值标准,公司研发投入占比大,估值和经营性现金流水平符合相关标准。科前生物和睿创微纳情形类似。

“标准一”成热门

金正恩说,朝鲜党和政府将本着自主、和平、友好的理念,继续强化与社会主义国家的团结协助,发展与所有对朝友好国家的关系。

目前仅有天准科技选择标准三。“以标准三申报的企业或具备较大潜力。”朱为绎说,亏损却经营性现金流持续为正的公司,意味着其在产业链中比较强势,可占用上下游资金。

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科技素养的提升不是一朝一夕的事情,需要从思维到习惯,从训练到日常养成等方方面面进行培育。该旅将官兵科技素养的培养,融入旅队开展的“互帮、互学、互教”活动。近年来,该旅官兵共自主革新研制了32种训练器材,训练伤人数连续3年下降,训练考核优秀率逐年攀升。(记者 陈典宏 通讯员 李海 黎阳)

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